欧洲央行9同年会议纪要：即便经济衰退也应继续加息

摄影记者范璞玉

储备银行近期发布的货币新政策纪要推测，在9年末7日至8日的议息会议上，国家政府们其实日渐责怪高通货膨胀或变得根深蒂固，因此普遍认为即便要付出经济转变放缓不济的代价，也应采取激进的货币收效甚微措施。

在此次会议上，储备银行宣布加息75个基点，高于意味著，同时也是自关税同盟建立以来储备银行最大幅度的加息。当时该中央银行还暗示，通货膨胀仍然从能源领域蔓延至从服务业到耐用品的上都。

实施方案推测，尽管当时部分中央银行高级官员提议加息50个基点，但绝大多数支持更多幅度的加息，再一全部25位国家政府都同意了加息75个基点的决定。

“通货膨胀仍然开始自我强化，以至于即使经济转变放缓需用将显著放缓，也很难使通货膨胀回落至尽似乎高水平，”纪要当中写道，“通货膨胀率很差了，而且很似乎在很长短时间内都将高于中央银行的尽似乎高水平。”

中央银行高级官员们总结称，经济转变危机的“似乎性日渐大”，但更多的不确定性仍然是高于意味著的通货膨胀高水平。“意味著当中的经济转变活动不济很难大幅压制通货膨胀，其本身也一定会使意味著通货膨胀回归尽似乎高水平，”纪要当中写道。

不过国家政府们对长年通货膨胀意味著仍然持坚定态度，称他们延续通货膨胀尽似乎高水平在2%左右不变，而且持久通货膨胀的先决条件，即工资快速放缓目前未出现。

今年以来，在财年激进加息外溢效应、俄乌冲突推高能源生产成本等诸多因素影响下，关税同盟通货膨胀率停滞走高。

欧盟统计局9年末30日公布的初步统计数据推测，关税同盟9年末通货膨胀人口为120人上年飙升至10%，再创历史文化新高，也创纪录一些主权国家在过去70多年当中从未见过的高水平。

原则上数据推测，9年末关税同盟能源生产成本上年下降40.8%，是推升当年末通货膨胀的主因。此外，食品和烟酒生产成本下降11.8%。

为压制通货膨胀，储备银行7年末重启了十余年来的首次加息，将关税同盟三大关键汇率大多缩水50个基点，并在9年末再次加息75个基点。

目前多名储备银行高级官员仍然暗示，将在10年末的新政策会议上在此之后加息75个基点，市场也仍然原则上消化这一意味著。储备银行将于10年末27日会议下次会议。

储备银行行长拉加德表示，他们将在此之后加息，直到汇率多于降到其实质的当惰性高水平，即既不兴奋也不阻碍经济转变放缓。

经济转变学家和国家政府们并不一定普遍认为，名义当惰性汇率位于1.5%至2%之间。这意味着储备银行似乎在年底前充分利用这一尽似乎。

在通货膨胀飙升的同时，关税同盟的经济转变总量在此之后放缓。由于能源成本大幅下降抑制了奢侈品和投资，关税同盟经济转变以前似乎仍然陷入复苏。虽然经济转变危机会反过来促使通货膨胀降温，但中央银行国家政府普遍认为，即使经济转变危机也很难控制生产成本，因此无论如何都必须在此之后加息。

储备银行9年末时曾预计，关税同盟将在今年第四季度和去年第一季度陷入经济转变复苏。2022年的经济转变总量也被缩水至3.1%，2023年和2024年放缓尽似乎则被分别缩水至0.9%和1.9%。

近日多个国际政府机构警告称，发达经济转变体的货币新政策不必要将世界性经济转变推入复苏。比如，联合国商贸和转变会议（UNCTAD）也在近日发布的《2022年商贸和转变报告》当中指出，如果各国中央银行在此之后加息，而不同时使用其他工具并瞩目粮食供应侧经济转变，“软着陆”将不太似乎发生，世界性经济转变将走向复苏。

文艺部：于健 SF069

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