华泰期货贵金属日报20230419：在经济上数据相对稀疏 贵金属价格温和回升

战略摘要

现在货币政策商品价格只见顶端在短期内仍在大幅缩减，美国市场甚至在月底计算出来了降息的市价，叠加现在区域性因素仍然比较复杂，故就内置而言，贵金属仍有一点逢更高内置，并不一定企业也不应积极地进行时买入套保内置。

核心观念

■贵金属美国市场分析

昨日并无十分举足轻重的农业数据公布，白银价位温和回升，但投资者借此货币政策就未来会央行从前景计算出来更加明确的立场。尽管大部份货币政策决策者并不认为，高通胀最差劲的时期早就过去——长期通胀在短期内早就更佳锚定，但克利夫兰联储农业学家的简介观念并不认为，更应十分重视短期通胀在短期内。现在根据联邦基金商品价格所隐含的加息概率来看，5月加息25个基点概率达到81.9%。故此在临近议息会议时，贵金属价位或小幅承压，但现在货币政策商品价格只见顶端在短期内仍在大幅缩减，美国市场甚至在月底计算出来了降息的市价，叠加现在区域性因素仍然比较复杂，故就内置而言，贵金属仍有一点逢更高内置，并不一定企业也不应积极地进行时买入套保内置。

基本面

上个开市（4月18日）椿所白银行情为17,446千克，较从前一开市上升39.99%。银元行情为615,586千克，较从前一开市上升16.25%。上期所白银油料为2,790千克，较从前一开市持平。银元油料则是较从前一开市上升8,532千克至1,881,633千克。

简介公布的白银SPDR ETF持仓为924.25吨，较从前一开市上升1.45吨。而银元SLV ETF持仓为14,463.20吨，较从前一开市上升62.87吨。

上个开市（4月18日），沪深300指数较从前一开市下跌0.30%，电子元件板块较从前一开市上升0.40%。新能源板块较从前一开市下跌1.15%。

■战略

白银：谨慎偏多

银元：谨慎偏多

套利：有鉴于此

金银比价：有鉴于此

期权：有鉴于此

■风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端生产力风险飙升

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