债务困境是如何爆发的？

两国的金融机构工具巨头。为了平衡个人利益，英美两国当局向个人财产银行允诺，如果它们遭遇挤挂钩自由派危机，英美两国议会需要向它们透过紧急放贷。英美两国社会变革学家斯图尔特·斯图尔特·白芝浩是克莱法规的改革者。在朗伯德街，他将这一允诺总结为“之同一时间放贷人”应当:“在金融机构自由派危机中都，银行必要宽厚避险，但只贷给那些管理者完善、放贷品数量级颇高的一些公司，它们必要以所需颇高的利率避险，以吓跑步那些不亟需用花钱的人。【2】"

至此，中都央银行+金融机构业+之同一时间放贷人应当的法定金融机构工具基本概念视作亚洲地区金融机构工具银行基本概念的常规版本。然而，这便是是所有社会变革自由派危机、金融机构自由派危机、贷自由派危机的本源。现在，如果我们要起源于自由派危机的源头，那么这个源头就是《剥离细则》。2008年金融机构自由派危机时值时，得越来得越多的社会变革学家意识到世界金融机构工具和银行基本概念不存在情况。波兰社会变革学家赫苏斯·韦尔塔·德索托(jesus Huerta de Soto)研究员在《金融机构工具、银行放贷和社会变革周期》一文中中都将情况起源于到Antoine的政府部门。

但是，在这个法规之同一时间，英美两国不是也频发过社会变革自由派危机吗？

政府部门同一时间的英美两国社会变革自由派危机是信誉自由派危机，但归根结底是法律政府部门的其会。为什么这么说？许多银行抵触了允诺，提高了蓝宝石供应量，年出版了法币。挤挂钩自由派危机不久，像英美两国议会一样关闭蓝宝石交易所过道。这些行径都是诈骗，只是当局政府部门不严。银行家逃脱了责难，反而积极他们负起极为多不必要。放贷商品已经视作一个大乱的商品，诈骗行径猖獗，劣币驱逐良币。

英美两国民主自由银行和中都央银行的斗争接下来了一百年。在民主自由的银行商品，政府部门薄强于，银行野蛮落叶。1810年，英美两国只有88家俄克拉荷马州银行。到1860年，俄克拉荷马州银行的使用量大幅提高到1562家。分之一，商品上流通的由个人财产银行年出版的金融机构工具多达10，000种。这些国际组织银行的特许上限极低。这些面值大均被特指奴隶制，但其中都许多是“空头支票”，缺乏所需的放贷品。为了避免顾客拿走银行开户去外币金银币，很多银行都刻意设在地广人稀。这种擅长“某一天”的银行，被戏特指“美洲豹银行”。除了政府部门疏忽，英美两国当局全面实施的是受保护性质的实体制银行(不容许跨俄克拉荷马州经营)。这种受限性税制减速了国有银行的蚕食和停业。俄克拉荷马州银行必需跨俄克拉荷马州经营，增大了其贷款和放贷粮食供应效能。

然而，不一定当政府部门的情况与商品的情况频发冲突时，结果是止步商品而不是加强政府部门。因为当局同时是政府部门者和“仲裁者”。仲裁人不太有可能承认自己的情况，所以结果一定是商品的情况。

政府部门疏忽和政策不合理随之而来诈骗猖獗、放贷溢出和银行挤挂钩。再度，应付的必需不是加强政府部门，而是设法通过去除商品来去除自由派危机。然而结果是情况极为比较严重了。

德索托研究员忽视，克莱细则的情况在于不会将花销放贷税制扩展到金融机构业。金融机构业的放贷蚕食不会所需的真正信贷，随之而来放贷蚕食溢出。德索托研究员把调控同一时间后的所有情况都产生矛盾供应量和仅仅信贷不足下的放贷溢出。当然，他也反对者金融机构工具计划基本概念。

在这个情况上，我的论据和德索托研究员实际上相同。德索托研究员却是倾向于让花销放贷信贷的业务回归保险箱的业务。我忽视德索托研究员有可能对银行有有误的理解。实际上，花销放贷税制却是是情况的只不过。情况的实质是英美两国首相Antoine采取了止步商品的方法，而不是法律政府部门。这次调控同一时间后的社会变革自由派危机性质实际上实际上相同。克莱细则不久的社会变革自由派危机，只不过上是金融机构工具巨头、金融机构工具规划和金融机构工具掌控的自由派危机。然而，金融机构工具政府部门自由派危机的“煎”不一定由金融机构业来胸。为什么？

因为在现行的法定金融机构工具和银行基本概念下，金融机构业必定不会面临蚕食的悖论。从论点上讲，金融机构业必要大规模蚕食的业务，但如果银行这样做，之同一时间就不会消失情况。比如商品上只有100元，金融机构业把这100元作为银行存款吸收，记为负贷；同时将全部还给刘(假设放贷为零，房产放贷)，记为股票。刘用这100元从称王那里买了一本文中。称王存入这100元，银行记为负贷。这里有两个情况:一是称王和刘同时本金，不会消失挤挂钩自由派危机；第二，刘不会多余的花钱还贷，不会消失违约。

有人忽视这里的情况是放贷不足，所以要提颇高放贷率。实际上这不是情况的本源。在银行的股票负贷表中都，表面上，负贷(银行存款)等同股票(放贷)，不会不必要。实际上这是个伪命题。因为存放贷的生产商力是实际上不对等的，活期银行存款的预设可以随时取花钱，但放贷的放贷股票却必需随时关键在于。有欠款合同及银行刘的放贷股票，但必需剪成金融机构工具。刘也有股票(账本)但必需换花钱。这里的情况是金融机构工具过度特别是在，生产商力受到诱导。在银行，生产商力等于生命。银行得越蚕食，金融机构工具平方根大幅提高得越多，银行存款的生产商力得越远，而放贷的生产商力不变，银行再度不会倒闭。这就是金融机构业蚕食的悖论。

为什么金融机构业的放贷生产商力受到诱导？无论如何因素是国家银行拒绝接受了金融机构业的金融机构工具年出版权利，金融机构业无法自主蚕食金融机构工具，增大了金融机构工具平方根和生产商力不必要。比如一个猛男无济于事了一个无论如何的膝盖。这个无论如何设法较长时间西行，但碰到了。然后猛男和所有人都嘲笑他:“走太快处临死了你”。但是，肇事者是个大反派。

金融机构工具自然科学的一个普遍论据是，金融机构工具分之一不同金融机构业和广义金融机构工具，而不是国家银行和基本金融机构工具。事实上，中都央银行的总部的金融机构业只具有金融机构工具扣除的职能。国家银行被金融机构工具年出版权利卡住，金融机构业就像膝盖被无济于事的无论如何。他们跑步得得越多，就得越险恶。

因此，金融机构工具准则是所有社会变革自由派危机的本源。

02

自由派危机的演变

在中都央银行下，金融机构业的放贷蚕食必定随之而来银行自由派危机。中都央银行对金融机构工具的掌控和金融机构业的蚕食之间的悖论必将随之而来金融机构工具错配和放贷溢出。

在《金融机构工具、银行放贷与社会变革周期》一文中中都，德索托研究员运用了经济学和经济学的商业周期论点，“阐述了六种不可避免的组织起来微观社会变革物理现象，以稳住银行放贷接下来强劲蚕食造成的虚假欣欣向荣”[3]。经济学、经济学和德索托可以极为详细地推论放贷蚕食是如何随之而来自由派危机的。他们的形式化是追加放贷大幅提高，随之而来奢侈品品和信贷品价位瞬时，误导中都小创业者拓展迂回生产商周期，大幅提高曾一度奢侈品海外投资。放贷紧张，利率提颇高，曾一度海外投资重大项目开始亏蚀，随之而来资金链断裂的不快，贷自由派危机。

但是，现在极为多的自由派危机不是“曾一度”和“数期”海外投资的脱节，而是铜器海外投资和金融机构海外投资的脱节。在这里，我对德索托研究员的形式化做了一些改进。

银行拓展放贷，利率攀升，焦虑中都小创业者大幅提高放贷。放贷成本增大，在短期内利润提颇高。中都小企业不会大大提高海外投资，购生产商要素，谷物、大宗商品、农民价位都不会上升。这个时候，关键是奢侈品品商品价位有否上升。

农民价位上升，居民盈余大幅提高，奢侈品大幅提高，推颇高奢侈品品价位。此外，银行拓展放贷，焦虑奢侈品放贷增长和奢侈品蚕食，也促进奢侈品品价位上升。然而，奢侈品的蚕食再一就不会暂停。因为普通家庭盈余大幅提高，大幅提高的只是名义盈余，因为粮食价格上升，仅仅盈余却是会大幅提高。放贷蚕食不是组织起来在真正盈余和信贷的基本上，因此难以接下来，甚至有可能面临奢侈品者贷的困境。

奢侈品品价位上升，但普通家庭仅仅盈余和信贷不会大幅提高，奢侈品无法之后拓展，不不会焦虑中都小企业之后拓展生产商。中都小创业者意识到，谷物、商品和农民价位的上升调高了利润空间，并将暂停产能蚕食，极为不用说大幅提高曾一度海外投资和电子技术海外投资了。

有两种极为糟糕的结果:

一是农民薪酬上升，奢侈品品价位上升。但由于盈余扣除和边际奢侈品倾向的情况，仅仅劳动薪酬实质上有所攀升，通货衰减实质上削强于了低盈余者的财富。这时，刘嘉图-经济学物理现象就不会适得其反。中都小创业者不会大幅提高廉价农民的低收入，提高信贷(微电脑)的转为，直到农民和信贷的边际价位趋同。这阻碍也就是说社会变革的电子技术进步。

二是税制不健全的国际组织，普通普通家庭信贷苦于，奢侈品能力强于，农民价位上升缓慢，奢侈品品价位低廉。此时中都小企业不会受到多头断裂:上游谷物、大宗商品价位上升，下游奢侈品者价位每况愈下，利润攀升，甚至面临亏蚀。这样中都小企业就不会提高产能蚕食和对也就是说社会变革的海外投资。

的中都小企业大量的放贷天然资源都投在哪里？

将大量中都小创业者信贷转为金融机构机构，推颇高除此以外置地在内的金融机构股票价位。因素有四:第一，也就是说商品是无论如何的商品，而金融机构机构是购力贫乏的“富人足球队”。二是国家银行通过购金融机构工具如此一来向金融机构机构达成协议，推动了股票价位的上升，不存在庞大的交易者空间。第三，国家银行的股票是金融机构工具，与金融机构机构颇持续性绑定，诱发道德不必要。商品忽视国家银行是再度的“购买者”，是金融机构机构的唯一购买者。第四，与曾一度铜器海外投资比起，金融机构机构生产商力颇高，周期短，可以增大交易者不必要。

2008年后，世界社会变革分作两个层次，也就是说社会变革每况愈下，金融机构机构蚕食。只不过十几年，英美两国也就是说社会变革每况愈下，中都小创业者和金融机构家向金融机构机构配置了大量放贷。与此同时，美联储已经如此一来将资金转为金融机构机构，英美两国股票商品和金融机构工具商品已经拓展。

在中都国，极为多的花钱进到了置地商品。置地重大项目是一种金融机构重大项目。该公司引入颇高流转种系统，取走一笔花钱拍卖土地，用土地放贷放贷，然后开工建设。半年后上市销售，购房者用按揭放贷购房。在资金回笼的同时，我们不会进到下一个重大项目。在置地重大项目中都，银行占据结构上声望，该公司的关系贷款能力是结构上发展潜力。管理公司和江苏舜天都是颇高流转种系统的值得一提的是。

在较慢蚕食的全过程中都，江苏舜天还向车主、网络、物业等领域蚕食。江苏舜天对新能源车主的海外投资不是曾一度海外投资，也不是电子技术海外投资，而是财务海外投资。江苏舜天量产上市同一时间在股市商品获得数百亿贷款，市值多达母一些公司江苏舜天。

然而，不会真正盈余和信贷胸书的放贷蚕食终将暂停。只不过，在金融机构机构上升之同一时间，大量放贷进到也就是说社会变革，也就是说社会变革时值滞胀自由派危机(既有通胀也有萧条)，这标志着放贷蚕食的告一段落。现在放贷资金进到金融机构机构，金融机构股票价位连续不断崩盘，国家银行连续不断救市，随之而来金融机构机构放贷金融机构工具接下来溢出。这真是一个糟糕的爱情故事。

如何告一段落？

如今，国家银行的股票与金融机构股票颇持续性捆绑，国家银行径金融机构业、金融机构中都小企业和金融机构机构透过“之同一时间放贷人”贷权利人。金融机构股票价位的土崩瓦解不仅不会告一段落金融机构工具蚕食，还不会促使国家银行大幅提高金融机构工具粮食供应。这种主因必需靠社会变革自由派危机来告一段落，依靠社不会自由派危机或自由派自由派危机来告一段落。

国家银行的一再干预，也就是说社会变革的势必会，金融机构机构的衰减，愈演愈烈了失业问题和不合理，有可能引致自由派上的不安。这逼迫自由派行径偏离，商品的政策不必要将大大大幅提高。有时候，自由派干预有可能却是理性合法，但它设法无济于事原本的金花钱传输和个人利益布局。

一旦政策不必要消失，生产商力有可能马上收缩，商品很易于面临贷螺旋形。

对贷螺旋形的最早推论归属于英美两国社会变革学家亨特·史坦。在1929年大自由派危机之同一时间，罗宾逊是当年英美两国最著名的社会变革学家。1929年10月末，他的股票市值一度多达1000万美元，罗宾逊视作世界上最富有的社会变革学家。然而，在大萧条后期，他面临了贷螺旋形，损失了800-1000万美元的财富，再也不会完全恢复，之同一时间临死于贷和疾病。

然而，在大萧条后期，罗宾逊留下了一些重要的学术性遗产，除此以外贷螺旋形论点。在最困难的1932年，史坦年出版了《欣欣向荣与萧条》，他在文中中都提出了贷-通缩论点[4]，描述了信誉土崩瓦解的主因。罗宾逊提到，当股票价位土崩瓦解时，贷、金融机构工具使用量、价位水平、净资产、利润、生产商、人格、金融机构工具流转率和利率等九个因素相互起到，促使贷人或社不会该系统面临减速底部的贷螺旋形。

比如，眼见社会变革下跌、交易者紧张，负贷累累的中都小企业设法转手股票或库存来还贷；频发了什么事?股票或库存转手随之而来股票或商品价位下跌，银行放贷花销攀升；价位攀升随之而来利润攀升，信誉花销攀升随之而来银行抽贷，甚至随之而来营运商和合作伙伴的不信任，必要性愈演愈烈贷自由派危机……如此主因。可见，贷螺旋形是一种去杠杆得越多，杠杆率得越颇高的现象——但贷螺旋形不是商品失灵(易于被昂格尔主义者误会)。

从2020年年初开始，中都国政府部门部门开始受限放贷进到置地商品。尤其是“三条三线”试行后，均置地中都小企业贷款规模妨碍。江苏舜天踩了“三条三线”，有息负贷规模必需再大幅提高。后来一条三线变绿了，但有息负贷年增长率不得多达5%。

为了应付交易者情况，江苏舜天将于2021年上半年在全省才行转手物业。然而，这随之而来贷螺旋形不必要。“三条三线”类比江苏舜天才行转手长实，向商品拘禁了贷不必要信号。一些地方当局受限江苏舜天低价销售，一些营运商发布新闻催贷，一些银行增大江苏舜天放贷花销。广发银行“提同一时间跑步了”，向法院申请诉同一时间财产挽救，立即冻结江苏舜天银行银行存款1.32亿元或搜捕、扣押其他等值财产。股票转手得越多，股票价位得越低。江苏舜天跌幅从2020年7月末最颇高的27.1港元跌至2021年8月末的5.3港元；江苏舜天从2021年2月末的72港元跌至2021年8月末的12港元；净资产大幅缩水。与此同时，江苏舜天置地的信誉贷也大幅下跌，国际评等机构中都国江苏舜天及江苏舜天系涉及一些公司信誉评等下调至CCC评等。江苏舜天在贷市贷款的难度已经接数无限大。

全省各地卖房都必需“解渴”，江苏舜天开始争取结构上转手股票。2021年8月末初，江苏舜天转手俊腾网络股权利，回笼32.5亿港元现金。8月末10日，江苏舜天发布新闻称，正在带入潜在独立第三方海外股票，接洽转手除此以外但不仅限于江苏舜天车主和江苏舜天置地在内的均权利益。如果股票结构上转手不顺利，有可能不会必要性随之而来股票结构上下跌。

这是好像的贷螺旋形。

03

自由派危机的告一段落

经济学、经济学、德索托的论点推论的是“颇住宅楼如何崛起”，史坦的贷螺旋形论点推论的是“颇住宅楼如何倒塌”。然而，罗宾逊的贷螺旋形很易于被误会。深刻影响了昂格尔和梅西的平方根论点，以及在此基本上汉森和萨缪尔森的平方根-减速原理和明斯基的金融机构不牢固假说。这些论点不确实。他们有误地忽视金融机构机构天生脆强于，银行自由派危机是内生的。实际上金融机构自由派危机是外生的，是有误的金融机构工具准则和银行基本概念造成的。

因此，告一段落自由派危机的无论如何途径是重塑亚洲地区金融机构工具和银行基本概念。

首先，我们必需进行改革金融机构工具促成的社会变革和法定金融机构工具税制，重新组织起来民主自由的金融机构工具商品。

1844年《克莱细则》应运而生时，英美两国民主主义者被年青阶层广泛不感兴趣。为什么还不会消失金融机构工具政府部门？这有可能与当年流行的“金花钱外衣论”有关。休谟、斯密和萨伊都奉行这一有误论点，而正处于研究成果巅峰的穆勒是这一论点的集大成者。“金融机构工具外衣论”忽视金融机构工具本身不会经济效益，是外生的。它只是一种方便的交换透过，对社会变革的仅仅产不会制约。多年来，社会变革学家将金融机构工具剔除在社会变革基本概念都有，对金融机构工具基本概念却是谨慎。

因此，1837年英美两国时值社会变革自由派危机后，英美两国自由派家忽视银行过多年出版法币引致了自由派危机。在这场自由派博弈中都，以金融机构工具主义流派为值得一提的是的自由派势力拒绝接受了银行的金融机构工具年出版权利，银行只都由操控放贷商品，提颇高金融机构工具配置效能。同时，他们对金花钱的处理过程是粗暴的，至少是不审慎的。由于金融机构工具是外生的，Antoine副总理如此一来引入中都央计划的方法年出版金融机构工具。

直到1898年，瑞典社会变革学家阿尔弗雷德·维克塞尔刊发了《利息与价位》，提出了累积全过程论点，才第一次冲破了金融机构工具外衣论点[5]。不久，经济学、经济学、昂格尔等一些社会变革学家认识到，金融机构工具不是外生的外面，而是对海外投资、奢侈品和社会变革产有仅仅制约。

然而，社会变革学家错过了偏离有误金融机构工具基本概念的机不会。一战后，昂格尔意识到金融机构工具的必要性，提出用金融机构工具金融机构蚕食的策略干预社会变革。大萧条不久，昂格尔的意识形态逐渐被不感兴趣，当局意识到金融机构工具是比税款极为便捷的方式。这样，中都央银行和法定金融机构工具该系统反而被自由派家掌控和有利于了。所以从1898年开始，仅仅所有的金融机构工具论点都是公贷论点，都是在保证金融机构工具的社会变革税制。然而，任何带入过社会变革学原理的人都可以确实，金融机构工具社会变革税制是常规的。唯一能真正救下社会变革的是免费的花钱。

第二，国家银行发挥政府部门起到，将金融机构工具年出版权利上交给金融机构业。

早期芝加哥流派有两种学术性基本上，忽视金花钱和价位很重要。霍金在芝加哥大学研究员的金融机构工具论点和价位论点较好地变革了这两个基本上。当然，霍金的金融机构工具论点也是法定金融机构工具论点，但它是最民主自由的法定金融机构工具论点。

霍金主张金融机构工具民主市场化，除此以汇兑率民主市场化、利率民主市场化、信贷民主自由流通和金融机构亚洲地区化。但是，霍金留下了一条尾巴，那就是国家银行仍然掌控着金融机构工具年出版权利，以及调控金融机构工具供应量、干预利率和粮食价格的自主权利。为了掌控中都央银行的手，霍金主张实体准则，引入了最荒谬的方法，即按通常比率年出版基本金融机构工具。但是，自由派家必需自陷。

所以，同样的必需就是彻底进行改革。从立法的角度来说，必要拒绝接受国家银行的金融机构工具年出版权利，把金融机构工具年出版权利还给金融机构业，把金融机构工具粮食供应交给民主自由商品。为什么向民主自由商品年出版金融机构工具是必要的？正如斯潘塞所质疑的，我们忽视将面包等所有商品交给商品是最直接的。当花钱被交给民主自由商品时，我们为什么不显然它？在形式化上，经济学的信息分散论点和霍金的价位论点可以说明，只有以价位为结构上的民主自由商品，才能组织分散的信息，受受限每个人的金融机构工具生产商力，调节每个银行和金融机构工具粮食供应者的金融机构工具粮食供应。

在现有的金融机构工具银行基本概念中都，金融机构业经常面临蚕食悖论。但是金融机构业做错了什么？金融机构业不会做错任何事情。反而情况出在国家银行和政府部门不合理。金融机构业蚕食悖论的无论如何因素是金融机构业只有经营放贷的自主权利，不会年出版金融机构工具的自主权利，很难用股票(放贷和自有股票)替代金融机构工具，拘禁生产商力。同时，金融机构业的股票(放贷)关键在于受到严格掌控。获得者金融机构业金融机构工具年出版权利，金融机构业可以用自有股票和放贷股票替代金融机构工具，大幅提高股票的生产商力，增大金融机构工具平方根和生产商力不必要。

总之，拥有铸币权利的银行径了追求利率和掌控不必要，不会比国家银行极为加珍惜金融机构工具信誉，很难极为好地掌控金融机构工具年出版。

中都央银行已经变革为一个纯粹的政府部门部门，取消了“之同一时间放贷人应当”，只都由组织起来金融机构工具基本概念，掌控金融机构工具年出版准则和督导金融机构业。特别注意，合理的政府部门是极其重要的，民主自由银行黄金时代的情况是政府部门不合理。

极为接数这种种系统的是澳门的银行基本概念。在不会澳门中都央银行的情况下，澳门金融机构管理者局扮演政府部门剧中。它不都由年出版金融机构工具，而是同意年出版金融机构工具的准则。澳门金融机构管理者局引入100%汇兑供应量年出版程序。汇丰、亚洲区、中都银(澳门)三家金融机构业，必需向金融机构管理者局收取一定数额的美元，换取等值的港元“负贷确实文中”，才能增发港元现金。当然，HKMA也不会以公开商品操控的方式干预商品，但目的不是掌控利率或金融机构工具年出版，而是确保利率通常在7.80港元挂钩1美元。

第三，冲破法定金融机构工具巨头，利率和信贷政府部门，国际组织金融机构工具和个人财产金融机构工具在国际商品上民主自由合理竞争。

有必要组织起来花销放贷吗？德索托继承了经济学的奴隶制意识形态，忽视信贷商品必要覆盖全部蓝宝石供应量。在问道这个情况之同一时间，我们需要了解，什么是供应量？

金融机构工具的只不过不是交易的生产商力框架，而是民主自由交易的信誉框架。信誉框架可以是人为的设计的信誉基本概念，也可以是商品组织起来形成的经济秩序，但后者极为为无论如何。在不会花钱的商品里，所有的汇兑市场都不会组织起来地争取确实可信的“有经济效益”的交易，或牛奶，或大米，或蓝宝石。奴隶制金融机构工具和信誉金融机构工具是组织起来的商品经济秩序和的设计好的信誉基本概念的结合。其中都，奴隶制金融机构工具和信誉金融机构工具的供应量，即供应量股票，归属于商品组织起来、自选的金融机构工具。

在民主自由金融机构工具商品中都，金融机构业和个人财产金融机构工具其所民主自由、合理地竞争。他们可以选取自己的确实供应量股票，如蓝宝石，美元，国贷和置地金融机构工具，或组织起来和披露自己的放贷率。他们的股票和放贷率有否确实，金融机构工具有否值花钱，实际上不同商品能否认同。当然，在自然科学论证的必需下，法律可以法规最低放贷率常规。

只有意识形态才能获胜意识形态，一切从偏离金融机构工具政府部门的道德观开始。

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