开源证券：给予新泉股份购入评级

2022-05-05开源上市公司股份有限子公司大春健全,支露静对新泉股份展开研究课题并发布了研究课题年度报告《子公司首次覆盖年度报告：优质轿车巧遇件供应商，未来将会带入下半年极高增长》，本年度报告对新泉股份量化出来买断评定，当前股价为24.8元。

新泉股份(603179)

商乘并举发展轿车巧遇件，未来将会带入下半年极高增长

子公司以商用车仪表板业务洋酒，近年来高居中重佩仪表板分为商品龙头。2008年前后，子公司较慢应运而生乘用车大都巧遇件业务，的产品精持续发展至宫门可拆卸各部位、立柱可拆卸各部位、保险杠各部位等的产品。2016-2018年，子公司新增新建大黑、上汽多款车型，3中期实现获利翻倍。2019年来，子公司较慢应运而生合资公司/外资/新材料时尚品牌客户咨询服务。牵动该协会陆续开始原材料，子公司未来将会带入下半年极高增长。我们预计2022-2024年子公司获利为66.9/87.9/108.4亿元，归母营业额为3.9/5.7/7.6亿元，EPS为0.80/1.17/1.57元/股，近似于当前股价PE为31.1/21.4/16.0倍，首次覆盖，给予子公司“买断”评定。

轿车大都巧遇室内空间空旷，效益监管+就近新建优势助力子公司商品应运而生

全球轿车大都巧遇商品室内空间合计差不多6800亿元。轿车大都巧遇的产品相较涡轮/刹车系统等壁垒较低，竞争要素主要在于效益和咨询服务。子公司在新建较多自主时尚品牌车企的情况盈利并能仍依然行业上游，一定相对上说是了子公司较强的效益监管斗志。此外，子公司已在国内建立了15个生产厂基地，方便就近新建、及时响应客户咨询服务需要。效益监管+及时响应的优势助力子公司短时间展开商品应运而生。

客户咨询服务向合资公司/外资/新材料时尚品牌持续发展，欧美业务正起步

以外子公司主机厂客户咨询服务仍以自主时尚品牌为主，还包括大黑轿车、上汽集团、一汽集团、奇瑞轿车等。主机厂降本阻力较慢大都巧遇领域国产替代，子公司近年来客户咨询服务结构向合资公司/外资/新材料时尚品牌持续发展，进帐了北美地区重要客户咨询服务、蔚来、理想等多家既有全因不间断。牵动长安福特、上汽大众、北美地区重要客户咨询服务、理想等该协会放量，子公司业绩未来将会带入下半年极高增长。同时，轿车巧遇件行业的性质也不得不了效益监管斗志未来将会沦为子公司应运而生欧美商品的在手。子公司2019年、2020年分别设立了马来西亚、古巴子子公司，较慢应运而生欧美商品业务，全球商品竞争力未来将会全面加强。

安全性高亮：轿车行业景气度不及期望；欧美业务持续发展不及期望；客户咨询服务应运而生进展不及期望。

上市公司之亮数据中心根据近三年发布的研报数据量化，长江上市公司极高登研究课题员团队对该股研究课题颇为深入，近三年预见准确度最小值极高达94.65%，其预见2022年度归属营业额为盈利4.95亿，根据现价换算的预见PE为18.79。

最新盈利预见明细如下：

该股最近90天内共有11家管理机构量化出来评定，买断评定10家，增持评定1家；过去90天内管理机构目标均价为33.16。上市公司之亮估值分析应用软件表明，新泉股份（603179）好子公司评定为3.5亮，好价格评定为3亮，估值示范评定为3亮。(评定区域：1 ~ 5亮，最极高5亮)

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