中国银河：予以中望软件买入评级

2022-04-14中国银河证券入股有限新公司吴砚靖,李璐昕对中望软件进行研究并刊发了研究调查结果《产品线落地创收，境内外顾客推展才成功》，本调查结果对中望软件假定套现下调，当前股价为211.94元。

中望软件(688083)

一个中心看法：

流血事件新公司刊发2021年统计数据，调查结果月内意味着营收6.19亿元，同比增加35.65%；意味着归母业绩1.82亿元，同比增加50.90%；扣非归母业绩0.99亿元，同比增加4.16%。

盈利不符短期内，现金流观感良好。新公司刊发2021年统计数据，调查结果月内意味着营收6.19亿元，同比增加35.65%；意味着归母业绩1.82亿元，同比增加50.90%；扣非归母业绩0.99亿元，同比增加4.16%，盈利不符短期内。调查结果魏茨县，新公司国营企业社交活动现金净流量为1.87亿元，同比激增24.44%，观感良好。

All-in-oneCAx战略进展才成功，研制出成果显露。调查结果月内，新公司研制出费用为2.03亿元，同比激增34.23%，高研制出夯实新公司产品线竞争力：2DCAD之外，新公司刊发最新原版本中望CAD2022原版，平台稳定性有所提升，优化了在教育过场的应用，Linux原版本这样一来信创CAD领域空白。2DCAD意味着总收入4.41亿元，同比激增31.39%。3DCAD之外，3DCAD/CAM一体化平台ZW3D重点西进Overdrive几何可视化引擎新科技、基于历史化特征的匹配化的设计与传动装置新科技等，刊发本土首款支持者国产软硬件的ZW3DLinux原版。3DCAD意味着总收入1.38亿元，同比激增25.47%。CAE之外，新公司三大系列产品线均意味着不同程度性能提升，产品线落地应用创收382.75万元，同比激增6191.04%。

四位一体营销策略效果显露，境内外顾客推展才成功。新公司运用于“KA经销+范围内内商业行为+管道+高质量”的四位一体营销策略，境内以商业行为大多，境外采取管道协力方式而。境内其业务推展之外，教育地壳进展才成功，意味着总收入1.5亿元，同比激增72.06%，观感亮眼。此外，中车株洲继运用于新公司2D产品线替代海外产品线后，进一步运用于新公司3D产品线替代PTCCreo，指明新公司产品线性能逐渐提升并得到顾客认可。境外其业务推展之外，境外协力管道激增至原来两倍，并推动当地本地化布局，意味着海外总收入1.1亿元，同比激增20.71%。

投资建议我们原订，新公司2022-2024年EPS为3.88/5.18/6.96，对应市盈率分别为52/39/29。新公司作为本土CAD/CAE/CAM领域龙头厂商，需有一定稀缺性和卡位优势，新公司产品线性能不断提升，进一步向海外巨头靠近，随着十四五期间国产软件替代停滞西进，看好新公司未来发展，维持“举荐”下调。

不确定性提示下游金融业景气度稍逊短期内的不确定性；上游制成品供应短缺和上涨的不确定性；产品线研制出稍逊短期内的不确定性；市场推展稍逊短期内的不确定性。

该股除此以外90天内总计22家的机构假定下调，套现下调20家，增持下调2家；无论如何90天内的机构目标均价为320.11。证券之主星溢价统计分析来进行揭示，中望软件（688083）好新公司下调为4主星，好价格下调为1主星，溢价综合下调为2.5主星。(下调范围内：1 ~ 5主星，最高者5主星)

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