市场述评 | 市场延续调整，稳增长政策预计持续另加

2022/4/22 每周日

●市场竞争表现 ●

本周上证综同义上升3.87%，淡证成同义上升5.12%，沪淡300上升4.19%，港交所同义上升6.66%，科创50上升3.21%。

表现相对分列的从业者是纺织服装（4.09%）、公用事业（-0.48%）、美容卫生（-0.87%）；表现相对落后的从业者是房房产业（-9.2%）、钢铁（-9.05%）、矿产（-8.08%）。

●事件概述 ●

1、央行降准如期而至。央行决定4月末25日降准0.25个微幅，同时对符合条件的城商行和兴商行再继续额外降准0.25个微幅。此次降准为年初降准，一共拘禁长期资金约5300亿元。另外，央行4月末15日开展1500亿元1年期MLF操作者和100亿元逆回购操作者，中标利率共五2.85%和2.10%，均与后半期持平。

2、4月末18日，2022年第二季度东亚经济数据集公布。全面性核算，第二季度国外生产总值270178亿元，按不变价格计算，累计长时间增长4.8%，比2021年四季度环比长时间增长1.3%。分产业看，第一产业制造业10954亿元，累计长时间增长6.0%；制造业制造业106187亿元，长时间增长5.8%；制造业制造业153037亿元，长时间增长4.0%。

3、4月末20日，东亚人民银行批准后全国银行间同业拆借中心公布：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%，均与上月末持平。

4、国家政府在博鳌亚洲论坛2022年讨论会开幕式发表主旨演讲表示，东亚经济韧性强、潜力头、回旋余地广、长期向好的基本面不会变动，将为世界经济企大位复苏共享强大动能，为各国共享更广阔的市场竞争更进一步。东亚将年初贯彻从新工业发展观念，加快构建从新工业发展格局，着力推动高质量工业发展。

●市场竞争论据 ●

本周市场竞争延续修改，汇率下调，后半期边缘化的房产业、煤炭、钢铁等大位长时间增长板块显著下挫，受益于过境的纺织服装从业者在这周表现边缘化。截至每周日，沪淡两市动态PE14.99倍，PB1.71倍，仍然处于历史行政机构。

短期市场竞争个人风格倒向价值，成长股收到奥斯本加息的影响有一定的净值压力，紧接著随着美债收益率上行有望接近全面性线段，进一步打开成长板块净值企大位大修维度。大位长时间增长政策长时间出台，预定仍将加码，房产业产业化板块净值仍有大修维度。一季报业绩预告长时间公开发表，短期对于业绩超意味著的若有重点关注。

中长期维度看，随着工业企业利润更佳，智能制造战略推进文化背景下生物技术研发不断创从新完成有望长时间有所增加，全方位制造、信息技术、5G应用如车联网、AI等有望进一步打开维度。长期消费服务东亚产品牌逐步边缘化的车也、医美化妆品、白酒车用、珠宝首饰等可越过净值压力周期，以精选阿尔法为主，时间交维度，在合理价位样式能够越过经济波动的优秀母公司。在政策大力扶持下，中小企业为代表的专精于特从新板块诞生高速工业发展历史历史性，重点关注高盈余高成长、潜在市场竞争维度广阔、产品技术长时间突破的全方位制造产业化环节。

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