YC孵化器如何做到6000亿美元总价值？万字长文成文！

很低速度快，YC须要多长等待时间才能达到这样的小数？我们对抽样透过了深入研究，以找出并来得好地洞察该美国政府公司的入股是如何演进的。

法案：YC对入股者的法案不公吗？125，000美元九成7%的作价代表了它们对始自的企业强势的估取值砂糖。但很多支持者者反驳YC在其他之内外给的企业者弥补了这一点。

可能功能性：像Entrepreneur First、Hyper和Pioneer这样的减速器无论如何认出了完全两者之间同的方式将来争夺年前期计划的入股机就会。现今，像橄榄树和a16z这样的巨型基金就会也正设法转回这个圈内。

让我们开始！

起源：好斗的论著呆子

2005年，一个犯人、一个雕刻家、一个公关其他部门和一个加拿大人尽快创办人批发商店可能功能性入股美国政府公司。在几周的17年之中，它将从一个小型的夏季计划彻底改变为该餐饮业最薄弱的民间组织之一，他们入股了3000家的企业美国政府公司，造就了高达6000亿美元的总实用功能性。

计算机病毒们

自从Paul Graham、Trevor Blackwell和Robert Tappan Morris将他们的美国政府公司Viaweb以全股票股票市场的方式将转售搜索引擎以来，无论如何无论如何了七年，这些股票实用功能性达4900万美元。这对美国政府公司的创办人来却说是一个改以变生活的资产。

他们构成了一个不拘一格的团队。Robert Tappan Morris或许是最备受争议的影音业。在因重最初连结亨特学院和ARPANET而被踢出亨特学院后，Morris移居到康奈尔学院，并开始编寄给互联网的第一批恶意软件。出于疑惑，”Morris珊瑚虫病毒”传播到了芝加哥大学、普林斯顿、亨特和美国政府国内航空航天局。一些统计深入研究估计说明，它这样一来影响了连结到互联网的60，000台计算机系统之中的10%，尽管这一估计已被质疑。Morris的译者理应倒是揶揄暗喻。该珊瑚虫病毒来透过了在Unix种系统上运行的 “sendmail “增值器上端之中的一个漏洞，而这个操作种系统是Morris的哥哥积极参与成立的。在小Morris根据《计算机系统欺诈和滥用法》被指控的同时–近代上的第一人–据传Morris正设法国内安全局讨教工作。小Morris随后被被判，被判处乡村增值，并被处以三年减刑。

Morris的疑惑心有可能使他大受打击，但无论如何没有人人怀疑他的天才。他的崇敬者之中之内外同事Paul Graham。Graham与Morris一样热爱编程，但他对表演艺术有着浓厚的热情，在给予亨特学院亨特学院博士硕士学位后，又在罗德岛设计的学院（RISD）和佛罗伦萨美术的学院修习绘画。

在Graham和Morris为Viaweb破土动工先后，Viaweb的第三位协同创办人带到了这之中。他们的初衷是创建全世界上第一个 “嵌入式”，尽管此前这个术语还没有人经常出现。在功能上，Viaweb强制的企业创建和转归网上商店。这在此前是一个激进的主张。尽管根据Graham的却可能，Morris可以 “像打字一样快地编程”–能用C语言描绘出了这一点。但他们须要来得多的火力。当Graham反问Morris他在现代科学研究院认识的出类拔萃的人是谁时，Morris回答却说——Trevor Blackwell。

这个推荐让Graham感觉到失望；他反驳这个新斯科舍省的人是个 “可怜”。他直至注意到，Blackwell是 “那种比他内外表心地善良得多的人”，以内外前所未有的编程意志力。

1998年，搜索引擎筹组三年后，购入了Viaweb，直至将其作为搜索引擎购物的典范。股票市场完成后，Graham和Blackwell的第一项行动是把Morris带进一个穿孔讨教动画工作室。他曾向Graham尽力，如果Viaweb让他带入百万富翁，他就就会给自己的一只耳朵穿上耳洞。Viaweb的出售无论如何花上钱到了这一点，甚至来得多。

第 1 批

七年来，有必要的等待时间让穿孔愈合，负债自由的刺激消退。2005年3月底的一个晚上，Graham给他之前的协同创办人发了电子邮件，设法找回最初讨教工作。结果是，他们不必等太久就能认出最初面对。这之内外的动力装置来自他们白鸟内外。

Graham、Morris和Blackwell无论如何认出了一个大受欢迎计划，但Jessica Livingston仍在找回她的。Livingston在波士顿由她的祖母和夫妻哥哥抚养长大，她的职业生涯开始时并不一定稳固，在转回《美食与美酒》时代周刊之前，她在Fidelity兼零售商增值其他部门。在婚礼共谋和一个 “汽车咨询集团 “的讨教工作经历导致她在表演艺术类入股银行Adams Harkness兼公关职务。正是在该美国政府公司讨教工作前夕，Livingston被引荐这样一来参与Paul Graham家的一个布道。杰西再一就同龄，并开始将近就会。

随着Livingston通过Graham洞察来临得多关于的企业美国政府公司的原因，她越发越发有热情，并尽快登记在批发商店可能功能性入股美国政府公司讨教工作。正如人们的有意识感觉一样，该美国政府公司在作出尽快的步骤之中犹豫不决，这让Livingston和Graham有等待时间探讨局限性可能功能性入股的种系统的太低之处。一天晚上，Graham在漫步时争论了这个关键反问题，他造成了了一个初衷：与其Livingston设法从内内外改以革可能功能性入股美国政府公司，为什么不才对自己开批发商店美国政府公司呢？

当他们离开家时，Graham无论如何同意向一个最初单独入股10万美元，并由Livingston掌舵。在随后的日子之中，Morris和Blackwell尽快转回带入合伙，向最初被定名为 “Cambridge Seed”的美国政府公司各投身于5万美元。认识到这个名字所暗含的自然地理限制，四人组再一就改以用了一个来得尤其的名字：Y Combinator。

YC的创办人之前都没有人花上钱过可能功能性地主。为了尽有可能快地修习，他们尽快了了拨款一批美国政府公司。与其在三年的入股期内向十家始自的企业修习，不如在短短三个月底内伪装成这么多的企业。

那年冬天，YC迎来了第一批的企业者这样一来参与其 “夏季创办人计划案”。Graham将其描绘出为 “暑期讨教工作，只是我们给你的不是工资，而是茎叶贷款”，他下半年首家的企业者的负债回报很少。毫或许反问，YC的创始四人组在带给和标记人才之内外很有多才多艺。Graham反驳，Livingston在这之内外之内外有这样一来号召力。毕竟Livingston被专指 “社就会雷达”，她对创办人的功能性格有一种抽象的看上去，与三位增值器上端员的技术深入研究两者之间得益彰。

随即看来，YC的许多当前创最初在这第一个全校之中就可以碰到。该美国政府公司应对了四种非歧见的政治实践。

入股法案须要标准化。YC起步时，茎叶贷款还不成熟阶段。因此，没有人众所周知股票市场法案的计量。创办人经常从丈夫和同事那之中组合成现金。YC尽快通过备有20，000美元扯来大将近6%的作价来准则这一步骤。

的企业精神是可崇的。创最初通常被描绘出为来自于大体上上的天才之举，而不是一个总括的步骤。YC的授课通过崇最始自立如何一步一步地创建一个的企业来面对这种观念。

计算机病毒比西装革履的人来得能带入创办人。YC为完全两者之间同类型的的实业家透过了可用功能性。它不是在真诚匆忙重回大的企业花上房的容颜影音业，而是寻求有技术多才多艺的年轻人。在几周的20年之中，这将带入科技产业的实业家的众所周知特征。

始自的企业可以同步打算得到拨款。可能功能性入股美国政府公司传统观念上是一次拨款批发商店美国政府公司。通过一次拨款10家的企业的检验，YC注意到了一个不可忽视的崇训：将年前期的企业者互为依然联系起来是十分有实用功能性的。这世纪之交YC的网络平台波动的开始。

毫或许反问，Reddit是这一批的突围赢家，尽管它须要一些等待时间才能全然体现出来。其他几家始自美国政府公司，之内外Parakey和TextPayMe，也都被购入了。

在自已层次上，YC群聚的人才总体十分令人震惊感觉深刻。YC2005年夏季的一批人（缩寄给为 “S05″）之内外Sam Altman、Alexis Ohanian、Steve Huffman、Aaron Schwartz、Garry Tan、Brett Gibson、Blake Ross、Joe Hewitt、Emmett Shear和Justin Kan。在Reddit内外，这批创办人还积极参与了现今内外表十分闻名美国政府公司和基金就会的成立，这其之中就之内外Twitch、Firefox、Initialized Capital、Seven Seven Six和OpenAI。

堕落之中

在开办第二个计划时，YC无论如何搬家了加利福尼亚州的马鞍山城。在几周的几年之中，该美国政府公司一正大磨练其授课。Airbnb、Stripe、Dropbox和Mixpanel等美国政府公司的贷款来自Graham、Morris和Blackwell的资产负债表。

2007年冬天这样一来参与减速器的迈克尔-哈（Daniel Ha）描绘出了年前期YC初等教育机构的气氛，他却说：”此前的气氛是友好和随便的。那时它来得像一个寒假计划。他们一路上都是随心所欲的”。

他回忆却说，该计划案的大体上上日常讨教工作都依赖于Livingston的努力。他却说：”她是当前，她掌管一切”。罗伯茨则是智慧的源泉。Ha描绘出却说，听Graham说话时，他打算把YC创办人却说的每句话都 “记在脑子之中”。Ha反驳：”他有种诡异的混合体，既十分平易仅有人，又令人震惊生畏”。他在我20岁的时候却说的那些话，我现今无论如何引用” 。Ha的美国政府公司Disqus在2017年以9000万美元的价格出售之前，从Union Square Ventures和Felicis筹集贷款。

无论如何几个月底后，亚当-维金斯（Adam Wiggins）和他的协同创办人两兄弟转回了Y Combinator的“学院”。他们的美国政府公司Heroku，将被证明对减速器之内外不可忽视。

像Ha一样，Wiggins重视YC的合作开发新两兄弟和扩展网络平台备有的表示同意。其；还有之内外Graham在开幕典礼上的独白，他暗示军校们 “重新考虑你们的其他讨教工作”，在计划前夕集之中精力。此前正设法筹建Twitter的埃文则-哈里斯（Evan Williams）刊载了关于 “没法设法妥善解决每一个关键反问题 “的不可忽视功能性的演说，这是他在经营方式Blogger时学到的惨痛崇训。马克-哈里斯（Marc Andreessen）也光临，分享了他对他的MySpace新闻界网络平台Ning的兴奋之情。（Wiggins却说：”这很好地提醒了我们，即使是以内外多次给予成功现代科学知识的杰出的实业家，也就会花上钱出被证明是错误的赌注”）。

Wiggins还从与女学生的依然联系之中得益于。”与经历同样斗争的人在两兄弟，对度过艰难后期是一个奇特的基督崇” 。当Heroku收到购入要将近时，Wiggins依靠这个网络平台，询反问活跃的和已退出的创办人如何处理过程两者之间近的原因，以及对自已的这样一来影响就会如何。

2010年底，Salesforce宣布以2.12亿美元的现金购入Heroku。这不仅对Wiggins和他的合伙来却说是一个变革功能性的结果，而且对其拨款者来却说也是一个转捩点事件。六年来，Y Combinator一正大受制于亏蚀情况下，Heroku的出售让其踏进了堕落岁月底。

在几周的十年之中，Y Combinator不断扩大了它所支配的资产和它所拨款的的企业总数。我们将深入调查该美国政府公司的入股总数和组合成是如何叠加的。首先，让我们看看Y Combinator是如何在可能功能性入股的大体上其产品上透过创最初。

其产品：南北向上端到上端

Anu Hariharan却说：”YC不再无论如何是一个减速器。它是一个全栈其产品”。

前面这句话从YC的快速增长过渡阶段工具箱Continuity的全由管理合伙口之中却说出，这个描绘出看上去之内外贴切。看看从前的YC，你就会注意到这是批发商店旨在支持者的企业者从创意前到港交所前的美国政府公司。让我们来看看他们在每个过渡阶段备有了什么。

前期蓝图

YC的其产品开始于预打算过渡阶段。本年在在，YC宣布它正设法回复 “的企业小学”，这是一个在新线的、月初七周的在新线授课，由合伙和前创办人崇授。虽然 “的企业小学 “的第一次正则表达式有一个登记步骤，该授课投身于于局限性的的实业家，但YC现今无论如何使该授课在新线，并为 “有前程的创办人 “备有了一个修习途径。从圣保罗到最初加坡政府，世界仅有三十个周边地区都在举行之外布道。的实业家们还可以通过一个在新线门户透过依然联系。之前的全校数量已高达40，000人。

2021年7月底，YC反问世了另一个为中心这一过渡阶段的其产品：协同创办人面对面。在填寄给自已资料后，没来的的实业家可以与根据他们的热情和前程定制的协同创办人依然联系。到现有为止，无论如何有高达9000个给予成功面对面。

YC对这些增值不支付任何款项，也不不能接受作价。该美国政府公司通过积极来得多、来得有意志力的始自的企业登记其减速器来给予回报。乍一看，这却是是有效的：W22同型之中45%的的企业之前都是通过的企业小学登记而来。其之中一些录取的创办人是通过YC的匹配第一次拜访。

蓝图

一旦创办人转回蓝图过渡阶段，有了金融业计划案，他们就就会向YC的减速器获准。录取的生存率很低，据却说在1.5%和3%彼此之间。那些录取的人一般就会在三个月底的等待时间之中搬家南加州，人就会在一栋绰号为 “Y-Scraper “的公寓楼之中居于。最初冠疫情避开了这种不合时宜，尽管YC除此以内外反驳其下一批军校必须参予。

YC入股12.5万美元，给予7%的作价，另内外37.5万美元是无时限的SAFE，有 “Most Favored Nation”（MFN）法案。我们将在中间争论法案是如何过渡到的以及现有的这样一来影响。

作为对这一作价的交扯，创办人转回下一同型，并给予YC的来得尤其的网络平台支持者。作为该同型的一内外，的企业者可以这样一来参与医学专家说座和与YC合作开发新两兄弟的办公等待时间。对于Stairs Financial 美国政府公司的协同创办人、W22本科生Malcolm-Wiley来却说，这样一来接触到资质是十分有用的。他却说：”在这些办公等待时间之中，我可以看上去到我们的经营方式全域轨迹引发了叠加”。他提到了像Michael Seibel这样的合作开发新两兄弟的实用功能性。

随着其数量的不断扩大，YC有可能无法像之前那样给予这样一来注意。Prolific的创办人和YC的学生组织Ekaterina Damer反驳，除此以内外的几批无论如何越发有一点 “太过股票市场功能性”。她多余却说：‘’在没法碰任何人的脚趾的原因下，我打算却说的是，‘深入的讨教’比两者之间更为肤浅的讨教来得有用，因为在这种讨教之中，分配给创办人的等待时间很少”。

通过转回YC，的实业家们还可以解锁一个尤其的网络平台，之内外局限性的女学生和学生组织。Modern Treasury助理执行官Dimitri Dadimov对这一点刊载了立场：”在我们的旅程之中，关键因素这样一来号召力的人有可能是我们的女学生和无论如何的YC创办人……像Duffel、Titan、Rescale、Skip和其他美国政府公司的创办人。”

YC乡村内的许多依然联系引发在内内外平台Bookface上，该平台是从减速器的造就之一Hacker News演进而来的。2006年，Paul Graham反问世了Hacker News（此前专指Startup News），作为YC创办人沟通、依然联系和寻求协力的一种方式将。第二年，它向社会所最初开。最终，在2013年，YC正式对该平台透过分流：内外部论坛保留Hacker News的命名，而内内外版本则带入Bookface。从前，它是YC的7000名创办人依然联系、提反问和互为修习的之外，是全世界上一些不错的的实业家的自已财产MySpace网络平台。人就会最终创建了两兄弟联系，或互为销售他们的其产品。

Codecademy的创办人Zach Sims反驳了它的实用功能性：

Bookface是最出色的。尽管许多其他入股者都有自己的美国政府公司门户网站或电子邮件列表，但Bookface有令人震惊令人难忘的数量，因此无论如何总是有人在妥善解决你的并不两者之间同关键反问题，可以给你备有协力。

另一位YC本科生将其描绘出为 “我所消费的关键因素实用功能性的网络平台”。

YC的标准增值器上端以Demo Day结束，在Demo Day之中，创办人向纷纷拨款最受欢迎的的企业美国政府公司的可能功能性地主大军展示他们的美国政府公司。虽然它的设计是为了最大限度地上升的企业者的必需权，但Y Combinator造就的狂热也有缺点：即它积极创办人和入股者彼此之间的猎枪式姻。

传统观念上，Demo Day是YC正式积极参与的起始站。这种原因随着2015年 “YC Continuity “的反问世而改以变，这是一个由Ali Rowghani和Anu Hariharan全由管理的增很低基金就会。Continuity在所有将要就读的美国政府公司之中行使按比率的权利，其实用功能性不高达3亿美元，并有必需地积极支持后期过渡阶段的资产活动。它协力YC来得好地捕食它所造就的实用功能性，使美国政府公司只能加倍努力，转回与它有密切联系的获胜的企业。Continuity的尤其存在也使YC有动力装置开发新为来得成熟阶段的的企业设计的增值器上端。

具体来说

从2018年开始，YC开始协力有可能被专指具体来说过渡阶段的的企业：为其筹集A轮资产。据Hariharan却说，YC协力创办人评量他们对这一轮资产的 “匆忙素质”，来透过他们尤其的抽样和资质来取决于其产品与市场垄断的匹配度。Continuity备有了详细的资源–之内外抽样文则档–并对法案表透过取决于。除了行使其比率内外，YC并不一定积极支持A轮资产，强制市场垄断为其美国政府公司估取值售价。

YC的 “在的企业美国政府公司讨教工作 “计划案从这个过渡阶段开始越发越发不可忽视。WaaS于2018年6月底反问世，这是一个平台，使登记YC入股组合成的企业的讨教工作越发容易。候选人成立一个大体上上的自已资料，以登记数百个空缺职位。

一位YC本科生却说：”候选人的总体就让不强。真正有才华的FAANG建筑技师只是上传他们的简历”。Hariharan分享了WaaS对入股组合成美国政府公司的这样一来影响。根据她的却可能，像Brex、WhatNot和Faire这样的始自美国政府公司75%的建筑技师都来自该计划。还有一项增值是协力影音业其他部门的招募。

在这一点上，格内外探讨的是YC把持的大量抽样。表列是YC告诉他的十分有用的从前的一个非详尽的表格，而大多数可能功能性美国政府公司都不告诉他：

YC告诉他哪些人在有初衷之前就打算开批发商店美国政府公司

YC告诉他哪些创办人借此有一个协同创办人

YC告诉他谁对最初讨教工作持最初开消极态度

即使可能功能性入股美国政府公司有一些这样的的资讯，也没有人批发商店美国政府公司能像Y Combinator这样大数量地以内外这些的资讯。它正设法不断地收集数以百计的现今和没来的的实业家和大公司的资料，他们的联系，资产联系，和招募消费。正如Hariharan所却说：”我不确定其他任何基金就会到底碰到了与我们并不两者之间同的总数数量”。

增很低

Hariharan却说：：这一抽样集有助Continuity评量哪些的企业在转回快速增长过渡阶段后须要支持者。Hariharan和Rowghani通常向B轮及以上的美国政府公司入股2000万至1亿美元。在某些原因下，Continuity在估取值很低150亿美元的各轮入股之中投身于高达2亿至3亿美元。

Continuity只拨款YC本科生，但有两个比如说。Convoy和Monzo。Hariharan并不一定借此这些反常现象越发来得加尤其：”我们不就会在YC内外的的企业花上任何等待时间” 。到现有为止，Continuity无论如何透过了三十五项入股，之内外Stripe、OpenSea、Coinbase、Webflow、Ironclad和Podium。

除了入股内外，Continuity还为不断扩大的企业数量备有了两个计划。如果却说YC的当前授课就像一个的企业的本科硕士学位，那么Continuity备有的是硕士班和博士授课。

第一个计划为中心A轮资产后的的企业，着重是加强其产品与市场垄断的匹配，全面性提很低编程速度快，并为B轮资产尽年前匆忙。

第二个计划为中心真正的快速增长型的企业，环绕着 “作为助理执行官不断扩大数量 “的面对，Hariharan却说，创办人被崇导绩效全由管理、其他部门积极支持和负债规划之内外的最佳不合时宜。有一项练习要求的企业者寄给一份小型S-1文则档。YC来透过其学生组织网络平台为这个工作组带来战术表示同意，来自Doordash的Tony Xu和来自Rippling的Parker Conrad将作为发言人转回。到现有为止，Continuity无论如何开展了12次该计划，每年为200家美国政府公司备有两套授课的协力。

过渡到

格内外注意的是，尽管YC的其产品从前内外表很协调，但它是持续检验的结果。长久以来，YC无论如何设法了完全两者之间同的邻仅有地区、民间组织类型和资产的种系统。绘制YC众所周知的反问世的续编，我们可以看出哪些测试坚信了下来，哪些则落荒而逃。

一年多直至，YC宣布退出，陆奇将该分美国政府公司改以造成了一个分立的减速器——MiraclePlus。该民间组织没有人给出任何改以变立场，而是于2019年5月底让Geoff Ralston接替了Altman。两件事有可能就是这么引人注目。在停止YC之我国和分拆YC现代科学研究院先后，Ralston却是可能牵制了该美国政府公司的一些高利贷本能。（来得多原因这之中不详细争论了）

入股：工业发展的可能功能性入股

Y Combinator不仅演进了其备有的其产品，而且演进了其入股的数量和全域。该减速器在2005年冬天开始支持者10家的企业。从前，它支持者了仅有400个餐饮业和国内的的企业。常务董事艾伦-布鲁斯顿（Geoff Ralston）反驳，”有一天，数以百计的创办人将从这之中就读”。

在同事Shree Bhanderi的协力下，我们深入研究了YC的入股是如何随等待时间叠加的。由于这依赖于YC的官方抽样，有可能跟事实尤其存在一些差距。然而，中心等现代科学研究后，它推测了环绕着同型数量、邻仅有地区、餐饮业、结果和多样功能性的众所周知21世纪。全面性的深入调查将有助阐释本文则所反驳的许多内在依然联系。（你可以在这之中探索完整的作者：

https：//datastudio.google.com/u/0/reporting/57bb3b36-cb48-4545-8e06-3a73bdd1323c/page/p_mfs9lklfvc）。

数量

YC的同型数量崛起被产业界尤其争论。责难者通常反驳，随着减速器数量的不断扩大，它无论如何无法控制了一些实用功能性和名望，从一个乡村花上园过渡到成可能功能性入股的工厂。

Ralston驳斥了这种却可能，他称其为 “空穴来风的责难”。他却说：”我喜欢我们的同型越发大。那些反驳YC太大，从而损害了网络平台的人只不过是反向探讨的” 。

他下半年YC将像无论如何一样按比率为独眼的企业备有贷款。

千分之而言，YC的同型每年增很低20%，尽管这并不一定是全然符合内涵上的正增很低。二十二年来，始自的企业比前一年下滑了52%；2006年、2007年、2011年和2021年则跃升了40%。

如果它依然现有的崛起速度快，到2025年，YC将每年支持者仅有1400家美国政府公司，到2030年仅有3500家。要高达Ralston的10，000家最大限度，还须要六年等待时间。

自然自然环境

对于YC因支持者来得多美国政府公司而无法控制名望的却可能，不错的反驳是它也从可能上不断扩大了其入股全域。现代央行的 Dimitri Dadiomov 也阐释了这一点：

我反驳，一个误解是，它无论如何从10家演进到50家，再到150家美国政府公司，都是一样的。根据我的现代科学知识，美国政府公司总数的增很低来得多是与YC转回最初 “疆土 “有关。

Dadiomov解释却说，这些 “疆土 “有可能是指餐饮业–例如上升对应用程序或AI经营方式全域的覆盖（或自然地理周边地区）。抽样推测，YC无论如何花上钱到了国内的多样化，尽管美国政府无论如何是主要的自然地理周边地区。

“其他”国家人无论如何创建了稳固的立足点，仅有年来巴拉圭始自美国政府公司证明很受欢迎。亚洲美国政府公司，尤其是来自斯里兰卡的美国政府公司，也越发来得加尤其。在美国政府先后，斯里兰卡是第二大接收国，其次是加拿大和英国。尼日利亚备有了最多的南非始自美国政府公司。

鉴于YC只能为国际创办人带来的独具实用功能性，我们应该盼望这一21世纪一正大下去。虽然其他入股者有可能只能备有来得多版游戏的资质，但没有人人只能如此迅速地体现出硅谷的网络平台。鉴于现有的可能功能性贷款集之中在美国政府，这一点是十分有实用功能性的。拉丁国家人的企业美国政府公司Platzi的协同创办人Christian Van Der Henst提到了这一点。他却说：”由于我是在美国政府和弗雷斯诺以内外的之外创办人的美国政府公司，乡村和计划都有很大的协力”。

正如你出乎意料，鉴于该美国政府公司之前借此将来得多资源投身于到之我国，YC在之我国无论如何没有人立足之地。有11家始自的企业来自之我国，与来自利比亚、西班牙和丹麦的总数并不两者之间同。所有这些都是小得多的市场垄断。

餐饮业

在现代科学研究各餐饮业的入股时，也可以碰到一个来得加多样化的21世纪。从2011年开始，金融的机构科技产业美国政府公司在YC的入股同型之中的比率越发大，从将近7%不断扩大到24%。医疗保健始自美国政府公司在同一后期经常出现了有内涵的增很低，从5%不断扩大到10%。消费类始自的企业正设法下滑，从30%缩减14%。Crypto在顶级一般来说之中明显迟到，尽管有些属于 “没指明”。迄今为止，YC只拨款了85家加密货币政策或Web3的企业，尽管有24家是上一批的一内外。现有，YC却是对始自的企业生态环境的这一内外认清太低。

YC的自然地理和餐饮业多样化的一个这样一来影响是，它积极可能功能性入股美国政府公司考虑完全两者之间同的的企业美国政府公司原因。Dimitri Dadiomov对这个关键反问题刊载了评论：

现今，YC对于代表功能性太低的邻仅有地区、少数民族、崇育背景……的创办人来却说，如果YC不备有 “严厉责难”，创办人将来得难筹集贷款。我一正大反驳，当有人却说他们正设法入股 “YC反应堆美国政府公司 “之类的从前时，就会很引人注目，这些人通常甚至不就会与反应堆始自美国政府公司拜访，但因为它是 “YC美国政府公司”，所以突然就成了可以入股的好从前。

从本质上说，减速器有意志力改以变可能功能性资产的Overton窗口，使最初一般来说和自然地理周边地区带入 “可入股的”。

多样功能性

一些人反驳，在支持者代表功能性太低的创办人之内外，YC在这之内外花上钱得过于好。CircleCI和Dark的创办人Paul Biggar反驳，这是一个之内外令人震惊欣慰的关键反问题。他却说：”他们在找回马克-扎克伯格，他们认出了很多这样的人。（Biggar去年被踢出了YC乡村，因为他分享了一段Bookface对话，其之中一位创办人解释了如何截断最初冠疫情乙型肝炎新线）。Prolific的Ekaterina Damer反驳她的多样功能性现代科学博士，阐释了同样的关键反问题：

YC 可以通过向近代上代表功能性太低、边缘化的创办人发送到来得准确的瞬时，对个人化和包容功能性应对来得强有力的政治实践，让他们却说：“得奖人欢迎你。我们借此你在这之中，我们显然你的潜能。我们通过致力于 DCoI 并应对 X、Y、Z 深思熟虑的行动来证明这一点，以确保你给予与科技产业餐饮业的印第安人正大男并不两者之间同的机就会。而且，我们正设法监控我们的 DCoI 讨教工作，并在我们靠拢转轴时透过修正。”

在其可持续之中，YC无论如何上升了其支持者的创办人人口数太低的始自的企业的总数。在一正大之前，格内外澄清的是，这似乎暗喻着什么。我们用作 “代表功能性太低 “一词来说明了YC的三个一般来说的抽样：男同功能性恋、奴隶主和欧裔创办人。YC备有的抽样是美国政府公司层次的，而不是创办人层次的。

2010年，62家美国政府公司之中只有批发商店有奴隶主、拉美裔或男同功能性恋协同创办人，不到2%。在最最初一批美国政府公司之中，仅有36%的美国政府公司符合这一一般来说。

YC与来得尤其的可能功能性餐饮业两者之间更为如何？在重申对美国政府公司抽样的警告后–以及在完全两者之间同抽样集彼此之间透过单纯更为的吃力后我们注意到这些抽样对YC更为有利于。根据Pitchbook的抽样推测，2021年，至少有一位男同功能性恋创办人的美国政府美国政府公司给予了所有可能功能性入股的17%世界市场。（年末，YC的小数略很低于23%。）

根据埃森哲的抽样推测，奴隶主创办人在2020年给予了1%的可能功能性资产入股总额。虽然2021年上半年比前一年同类型增很低了4倍，但世界市场大体上稳固在1.2%。YC在2020年的美国政府入股之中，将近有7%是奴隶主共同创办人的，第二年下滑到6%表列。

拉美裔创办人也有两者之间近的的种系统。虽然在2020年和2021年彼此之间，入股总额大幅增很低，从28亿美元增很低到68亿美元，但市场垄断世界市场却理论上地依然依然稳定，从1.7%全面性提很低到2.1%。YC的小数在同一后期有所下滑，但无论如何十分很低，从13.2%下滑到10.2%。

YC的个人化努力的21世纪新线是像Ekaterina Damer这样的创办人十分沮丧的缺少：”现今，我主要是对叠加的速度刺激觉到不很低兴。两件事不仅叠加太慢，而且有时我们又在近乎。”

另一个挫折感是，看上去还有很多两件事可以花上钱，但YC却是没有人动力装置去改以进。当Biggar在2017年向很低级积极支持层提出全面性提很低多样功能性的须要时，他重回时感觉到欣慰，因为这却是不是一个应将事宜。Biggar却说：”你必须改以革那些没法被改以革的人”。其缺乏紧迫功能性是Biggar没有人将没来的始自的企业带进美国政府公司的一个主要原因。

Biggar的责难之中清楚暗示，他反驳YC不应该在这些举措上与传统观念的可能功能性入股透过更为。Biggar却说：”我们有一点盼望VC。YC的每自已都反驳他们是好人。Biggar的评量的一个引人注目的之内外是，它揭示了YC的新模式缺少是招致责难的少数原因之一。该美国政府公司筹组的实践是，传统观念的可能功能性入股无论如何无用了，须要由像Graham这样的计算机病毒来重最初打造。在先后的几年之中，YC一正大阐释它不是批发商店可能功能性入股美国政府公司，而是全然完全两者之间同的从前，它来得仅有于一所学院。虽然这备有了更为重要的适配，使YC只能在这个科技产业领域之中提升自己，但这有可能暗喻着对它的赞誉是完全两者之间同的。将YC与VC作为一个餐饮业来取决于，它内外表十分不错；将它与亨特这样的崇育的机构两者之间更为，它突然内外表严重这样一来影响靠拢了学院本质。

YC无论如何应对了举措来改以善其多样功能性。从2014年开始，Jessica Livingston开始举办男同功能性恋创办人大就会，以支持者男同功能性恋的企业者。先后，它被重最初定名为有前程的创办人论坛。减速器开放日，带给来自近代上的奴隶主学院和其他代表功能性太低的小团体的积极自发性。Anu Hariharan为建筑工程科技产业领域的男同功能性恋备有每周办公等待时间。YC在2020年才开始在其公共目录之中列于代表太低的创办人小数。这是许多其他美国政府公司没有人花上钱的两件事，说明他们愿意不能接受评量并对其绩效全由。

成果

到现有为止，我们无论如何现代科学研究了YC同型的构成是如何叠加的。但是，随着等待时间的很长，这些美国政府公司本身的原因如何呢？

在餐饮业典范上，高达 1.5 亿美元突破的始自美国政府公司总数与总数全然吻合。唯一明显数场的一般来说是金融的机构科技产业：虽然只有 12.2% 的 YC 美国政府公司来自该餐饮业，但它们九成很低实用功能性小团体的仅有 19%。

法案：售价权

本年1月底，前Bolt美国政府公司助理执行官Ryan Breslow因在twitter上对Y Combinator的两次责难而走红。Breslow将该美国政府公司与橄榄树资产和Stripe两兄弟专指硅谷的 “黑帮据传大 “。

能够认真对待Breslow对Grahambino犯罪家族的描绘出。他的论点是不正确、无内涵和不和的混合体，念起来就像哓哓不休的偏执狂。Breslow反驳，YC没有人拨款Bolt是因为它支持者Stripe，一个与它同一赛道的垄断对手。别忘了YC正是以这种不合时宜而闻名，它经常支持者同一同型的这样一来垄断对手。Breslow反驳Hacker News删除了Bolt的帖子，转而支持者Stripe。仿佛在论坛上的中心等排名对批发商店由可能功能性入股支持者的的企业美国政府公司的给予成功就会有任何有内涵的、无论如何的这样一来影响一样。Breslow反驳，YC无论如何是万能的，只能压制任何严重这样一来影响威胁其经营方式全域的人，但也不格内外花上分钱购买作价。其之中还夹杂着购买Breslow关于筹款的论著和注册他将要反问世的初等教育机构的最初闻的表示同意。

估取值

在Breslow的责难之中伪装着一个格内外争论的关键反问题。YC的前提条件到底不公？还是像Bolt助理执行官所却说的那样，他们 “超越了掠夺功能性”？

YC刚开始的时候，它入股2万美元，大将近九成一个的企业的6%控股公司。2011年，该美国政府公司以10万美元将其控股公司全面性提很低到7%。从那时起，最初的入股一正大徘徊在12万美元和15万美元彼此之间，九成7%。如前所述，YC除此以内外的版本入股是12.5万美元，另有37.5万美元的无时限SAFE，并有 “Most Favored Nation”法案。YC始自的企业的暗含估取值无论如何从大将近33.3万美元增很低到210万美元的两处，然后定格在180万美元。

与来得尤其的可能功能性市场竞纷纷比，YC的法案内外表十分昂贵。基金就会美国政府公司Cendana Capital收集的抽样推测，2012年至2021年的茎叶前和茎叶估取值之中取值。虽然YC可能不能接受来得成熟阶段的的企业，但其同型最适合茎叶期。2012年，茎叶期前的估取值之中取值为280万美元，而茎叶期的估取值之中取值为760万美元。到2021年，茎叶前的估取值无论如何上升到600万美元，而茎叶的估取值高达1500万美元。当然，估取值就会因邻仅有地区和餐饮业而异。Cendana的抽样是基于其入股组合成的，该组合成具有国际全域，但在美国政府的这样一来号召力来得大。

从这个角度看，YC的前提条件是很了不起的。该减速器如何只能以一般来说之家庭收入88-70%的手续费入股于很低潜能的始自的企业？它又是如何花上钱到始终依然这一低总体的呢？两者之间更为而言，YC的前提条件在无论如何十年之中实际上越发来得加昂贵，即使可能功能性市场垄断的垄断越发激烈。2012年，YC的10万美元扯7%的作价股票市场，比茎叶估取值之家庭收入手续费81%，比茎叶前的价格手续费49%。

这到底暗喻着YC的前提条件是掠夺功能性的？如果是的话，有人忘记告诉他创办人了。即使像Biggar这样的责难者也称这些前提条件 “全然没关键反问题”，并多余却说：”[YC]在它不是一个王牌的企业的时候就格内外转回。现今当然也格内外”。

创办人反驳，YC的名望有助招募、找回零售商和与内外部两兄弟合作开发新。Dimitri Dadiomov却说：”当我们去和银行谈的时候，我们是’批发商店YC美国政府公司’，这些金融的机构的机构至少冲着这一点理应就就会和我们谈”。Stairs金融的机构美国政府公司的Malcolm-Wiley Floyd却说：”当我们开始为Stairs美国政府公司加大招募最大限度时，我们借此向人们传达，他们正设法为自己的职业生涯花上钱出一个好的尽快，并多余却说：”YC显然有助此”。

本科生们却是并不一定怕YC的苛刻前提条件，另一个原因是Demo Day给了他们一个快速回复任何 “无法控制的 “作价的机就会。有有数的可能功能性入股者纷纷入股，或许地全面性提很低了始自的企业的估取值，使你有有可能带上来得多的分钱和来得多的作价重回，否则你有可能是一个之中等数量的始自的企业。Codecademy的Zach Sims反驳透过了评论：

作为批发商店YC美国政府公司，我们给予了额内外的新闻界注意度，这有可能将我们的估取值全面性提很低了20-30%。我反驳这是带入YC美国政府公司的一内外公共服务，但它也是Demo Day先后引发的喂养狂潮的一内外，此前人们感觉到入股批发商店美国政府公司的等待时间压力很有内涵。

这些动力装置暗喻着，在受制于不断扩大的网络平台和通过Continuity一正大讨教的终身利益之前，YC有可能是格内外必需的。YC勇夺其作价的一个迹象是回归的创办人的总数。虽然该美国政府公司断然拒绝告知正确小数，但据却说有 “数百人 “无论如何跟着过一次或多次。还有人就会跟着后带入现职公司员工或访反问合伙。

当然，并非没有人都就会跟着。当被坦言他到底就会在没来的经营方式全域之中离开YC时，Discuz的Daniel Ha犹豫了一下。他却说：”这就让有所完全两者之间同原因。如果我作为一个首次创办人的美国政府公司，显然就会。当然，来得有现代科学知识和来得有人脉的创办人有有可能注意到他们只能在其他之外给予来得谦逊的前提条件”。

最初协议

YC的最初标准协议格内外来得详细地争论。从一开始，YC就把其他可能功能性入股美国政府公司当作一种定功能性的邪恶。虽然该美国政府公司与许多风投美国政府公司有良好的联系，之内外一些经常给予之内外访反问批的拨款者，但它对那些资产一般来说的小团体有一种可能的不信任。

YC的修订法案内外表好像一种对抗。因为创办人现今给予了50万美元的预付款（下一轮可转扯为37.5万美元），他们的杠杆功用比之前明显增强。在无论如何，茎叶基金就会接触最初转回的YC美国政府公司并提出入股几十万美元是一个可行的作法。这对入股者来却说很有面对功能性，因为这通常暗喻着以一般来说Demo Day所给予的手续费为美国政府公司备有资产；这对创办人来却说也很有面对功能性，因为这给了他们来得多的演进三维空间，暗喻着他们不必在计划结束时为一个不合格的股票市场而奔波。YC的最初法案消除了这种作法。现今，美国政府公司本身吸收了间隔功能性作价的机就会，使其美国政府公司在直至的谈判之中九成了上风。这是很残酷的，也是很心地善良的。

却说到YC的法案，我们有有可能反问最后一个关键反问题：分钱从哪之中来？虽然YC的给予成功暗喻着它有可能内外依赖循环资产，但其他贷款也是必要的。按照现有的速度快，YC有望每年部署4亿美元的贷款。

Geoff Ralson断然拒绝告知任何LPs的名字，尽管他可能注意到该美国政府公司有 “永久资产”。鉴于其先前的积极参与，如果橄榄树资产积极参与其之中也就太低为奇了。人们还借此捐赠基金就会、慈善的机构，甚至有可能是主权财富基金就会也就会花上钱出建树。

可能功能性：属意王位

YC却陈述，美国政府公司的筹组可以标准化–而且是一门好生意。自从它首次亮两者之间以来，其他美国政府公司也转回了这个再一，备有完全两者之间同表现形式的减速和孵化增值。虽然这种叠加暗喻着垄断并不一定总是正面的，但其他计划无论如何无一比如说地在某些之内外与YC重合。

同时，YC也有它应该在国内妥善解决的关键反问题。让我们来看看内外部和内内外的严重这样一来影响威胁。

内外部严重这样一来影响威胁

Techstars在YC先后的一年启动，Seedcamp在2007年跟进，而500 Startups在2010年后门营业。Entrepreneur First（EF）于2011年反问世，投身于于匹配协同创办人。协同创办人Matt Clifford揭示了该美国政府公司的方式将：

我们反驳你应该和一个陌生人两兄弟创办人美国政府公司。当我们环顾全世界，曾说：”为什么没有人来得多最出色的美国政府公司时？”我们反驳明显的作答是：因为全世界上许多不错的潜在创办人在他们的自已网络平台之中没有人一个全世界级的协同创办人。

这种方式将对EF来却说很有效，Clifford反驳，该入股组合成的实用功能性是 “100亿美元，而且还在上升”。通过环绕着的企业步骤的这一过渡阶段透过筹建–并在国家创建薄弱的这样一来号召力–EF无论如何在YC的中游取得了一些给予成功。除了给它所不能接受的的实业家备有综援内外，EF还入股54，000美元到98，500美元的10%作价。正确的法案在该美国政府公司的六个国际地区有所完全两者之间同。

Hyper是另一个引人注目的起义军。该减速器于2021年之中期启动，与Product Hunt有关，它来透过该平台的分布区来协力其入股组合成找回零售商。Hyper却是将其讨教工作着重放在来得成熟阶段的的企业上，暗示对茎叶和A轮的企业美国政府公司有热情。鉴于Product Hunt无论如何以内外的乡村，当我们碰到了Hyper成立的另一个版本的Bookface并不一定令人震惊失望，尽管它须要察觉到如何像YC在Hacker News和Bookface彼此之间分割内内外和内外部的资讯。

在无论如何几年之中，传统观念的可能功能性美国政府公司无论如何表现出对减速器游戏的热情。2019年，橄榄树反问世了Surge，这是一个针对斯里兰卡和东南亚始自的企业的计划。Surge每年向10至40家美国政府公司入股150万美元，分两批透过。本年在在，该美国政府公司宣布了这个主题的另一个见下文则—— Arc。在月初七周的计划之中，创办人将给予100万美元。第一批Arc计划集之中在国家，但橄榄树反驳，北美版本将在几个月底直至临。

A16z正设法设法两者之间近的从前。START向始自的企业入股100万美元，但在编程之内外却是应对了来得随便的方式将。录取的创办人不能接受讨教，但却是不属于一个非标准的队列。

橄榄树和a16z就让打算经营方式一个减速器吗？一个消息缺少反驳这不太有可能。运营像YC这样的同型–即使数量较小–也须要等待时间和十分打的协调意志力。据该香港市民称，像Arc和START这样的努力很有可能是为了向的企业者展示，没有人任何的企业在与橄榄树和a16z这样的美国政府公司对话时还太年前。通过备有非标准的入股法案、讨教的尽力和最后年限的紧迫功能性有可能只是协力初等教育机构不断扩大圆筒的下方连接处。

内内外严重这样一来影响威胁

YC的最大严重这样一来影响威胁有可能是它自己。虽然到现有为止，它的数量却是很如愿以偿，但增很低太快有有可能削弱其当前实用功能性。可能功能性入股是一项增值经营方式全域，与合作开发新两兄弟和医学专家面对面的等待时间有可能是初等教育机构所能备有的关键因素这样一来号召力的从前。当它上升来得多的合作开发新两兄弟时，它能保有其讨教的技术水平吗？它能确保每个最初一批最初成员打算得到与上一批一样多的注意吗？虽然创办人可以互两者之间协力，并依靠Bookface来得尤其的网络平台，但无法控制这一点将使YC无法控制一些大体上的从前。

YC有可能也打算来得最初其扮两者之间。虽然Breslow的论战没有人什么实质内容，但他们打算得到的回应说明，人就会对减速器感觉到有些仇恨。起初，它是一个不得志的恶人，现今它是一个餐饮业的领跑者。虽然它带给了与此两者之间关的一些负面批判。但它的消极态度有可能不就会协力自己，因为有些人反驳它是菁英主义者。

Ralston告诉他Eric Newcomer：”我现今对垄断不有热情。因为我反驳我们无论如何把自己放在一个十分独具的位置上，无论如何对每一个不可忽视的的企业美国政府公司都有第一必需，第一看来”。

虽然YC有可相比之下任何其他基金就会以内外来得多的仅有战，但这些是激发此番的公然。将这种句子与橄榄树的Roelof Botha在Protocol除此以内外的一份简介之中的句子透过更为看，尽管它经营方式着全世界上最闻名的美国政府公司，但橄榄树的仆人并没有人吹嘘或屈服于它。橄榄树为什么必须也像YC那样花上钱呢？

像这样狙击个别引用是不不公的，但这个例子却陈述了 YC 无论如何不由自主地炙热某种固执的责难。随着它仅有筹组 20 周年，有有可能有来得最初开、来得谦逊的基调，以说明了该民间组织表现出的自我改以进的不懈动力装置。

自一个世纪之交以来，很少有民间组织相比之下Y Combinator造成了来得大的积极这样一来影响。鉴于前面提到的责难立场，不是没有人都就会同意这一赞誉。但是，如果你显然的发展有所完全两者之间同创最初和的企业精神，YC的内涵是显而易见的。

它在7，000名的实业家的的企业步骤之中体现了举足轻重的功用。它所支持者的的企业无论如何改以变了我们的环游、修习、影音、货物运输、贷款流动和放射治疗疾病的方式将。从前，你很有有可能在某个时候与YC协力过的美国政府公司透过互动，无论是在Dropbox上访反问一个文则档，在Instacart上付运批发商，在Twitch上观看一个流新闻界，在Coinbase上购买加密货币政策，还是通过Gusto给予报酬。

也许来得不可忽视的是，YC无论如何改以变了人们对金融业筹建行为的立场。对于一个最初学院本科生来却说，设法创办人批发商店自己的美国政府公司不再是疯狂的；事实上，这是一种风尚。这一彻底改变在很大素质上归功于YC和它所协力流行起来的授课。即使没有人这样一来参与减速器的大公司也从 “花上钱没有人口数量的两件事 “等授课之中得益于。

这并不一定是却说YC是单纯的或必须改以进的。虽然它与可能功能性市场竞纷纷比来得有绝对优势，但代表人口数太低的创办人的比率停滞不前，格内外来得多注意和行动。当责难者在Twitter上刊载立场时，涌现出的仇恨也是如此。它对数量的真诚有时与它对医学专家讨教的尽力两者之间不和。如果YC只能妥善解决这些关键反问题，它在转回第三个十年时，不仅就会受到它所协力的人的崇敬，而且就会受到它所没有人协力的人的来得好的肯定。

这能够不让人感觉到乐观。像 “的企业小学”、”为的企业美国政府公司讨教工作 “和 “协同创办人面对面 “这样的其产品仍受制于起步过渡阶段。Continuity的快速增长计划案无论如何比YC的当前计划案最初得多。十年后，这些原则上的元素有有可能不断扩大和锐化，为YC薄弱的仅有战库更添来得多力量。

虽然比许多可能功能性入股美国政府公司来得年前，但减速器来得愿意将自己视作一种很低等崇育表现形式。与有数百年近代的学院两者之间更为，Y Combinator的遗产才刚刚开始。

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