疯狂的猪肉：揭秘金字火腿证券迷局

29吨，还不及4月初22日的库存量。

假定，金字火腿4月初22日的库存，到年底还没卖完。

而随着肉块类定价的暴跌，金字火腿的毛利率开始大幅度暴跌。根据一些公司当期收入和经销商量来测算，其护肤品肉块19年的经销商单价为29.54元/公斤，2020年增极高至25.95元/公斤，去年同期增极高12.17%。而护肤品肉块的毛利率，从2019年的37.32%，增极高至11.57%，升幅超过三分之二。

即使如此，也自认没不良影响金字火腿黑市肉块类的激情。月初份到2020年底，一些公司的库存从未多达6.43亿元，去年同期六倍68.77%。

这时候，却是从未出现了危险的信号，比如占总库存数量最大的工业原料出现了减值，年末计提库存减值准备83.35万元。

2021年，随着肉块类定价的大幅度下挫，金字火腿的护肤品肉块的业务不振。年末一些公司经销商8788.27吨肉块类，去年同期暴跌46.27%，成就产品经销商1.79亿，去年同期暴跌57.89%。

最惨的当属毛利率，从2020年的11.57%，增极高到2021年的-10.59%，假定，它的价位从未大幅度低于进货价了。这就是黑市肉块类所产生的的严重后果！

2021年底，一些公司计提的库存跌价准备，从未多达2141万元。

但是，金融工具市场的挫败仍然没引起金字火腿的警觉，更没减少它对肉块类的那种狂热。

2021年1月初，一些公司管理层审议并通过了《关于卓有成效烟叶套利套期贴现的业务的议案》，许可权一些公司在5000万元全额内（不含套利譬如说原件交割款项）以自有及自筹资金投入卓有成效消费品套利套期贴现的业务。

请注意，这里的“套期贴现”，却是是一句谎言，为什么这么却说呢？金字火腿黑市了大量的肉块类，为了避免肉块类定价暴跌带来的库存减值损失惨重，正常的套保可用应该是回购看跌套利，来对冲肉块类定价暴跌带来的可能性。

但是金字火腿毕竟不是这样可用的。根据一些公司公告援引，2021年8月初，套利交易技工按照一些公司制定的烟叶套保方案，可用一些公司个人信息陆续回购烟叶看减合约，如烟叶2111、2201、2203、2205看减合约。一些公司取得成功的本金，最极高峰时达到7000万，远超过管理层的许可权全额。

从其可用可以看出来，他们是在赌烟叶定价上减，而不是回购看跌套利，来对冲库存减值可能性。换句话却说，他们是同时在金融工具市场和套利市场做多，豪赌猪价上减。

但是，事与愿违。一些公司个人信息从17,000元/吨约莫开始建仓，至15,000元/吨约莫完成建仓，前夕烟叶套利定价最低下探至13,000元/吨约莫。随着烟叶金融工具和套利定价持续呈现单边暴跌趋向，一些公司个人信息出现较小欠款浮亏，保证金大幅度翻倍。

到了9月初底，交易技工扛不住了，不得不进行时平仓可用，致使一些公司个人信息一共赤字5,510.53万元。但是不致人匪夷所思的是，这口乌黑的大铁锅，最终吊在了交易技工的头上，一些公司不承任职何损失惨重。

而对于该笔套利可用带来的巨额损失惨重，金字火腿并没及时履行相应援引程序中，而是选取了隐瞒。甚至，对于这笔损失惨重和交易技工的赔偿款，一些公司财务会计毕竟没进行时账务执行，就仿佛没发生过一样。

但是，纸终究包不住火。不解是财务状况审计带来的压力还是其他各种因素，一些公司在2022年1月初26日突然援引了套利交易事项，并公告称对一些公司2021年三季报的“财务会计差错”进行时有误。

至此，真相大白于天下，并引发了一阵社会各界狂潮。金字火腿那个滚烫的肉块类梦，破碎了。

2022年4月初8日，一些公司送达联交所事件调查限期，4月初9日，一些公司副总裁王启辉迅即离任。当初“A股好岳父”施雄飚借给他女婿的偿还资金投入，主要就是向王启辉拆借的。

而直到4月初10日午间，金字火腿才实质上援引一些公司被联交所提出申请事件调查一事。这比它送达事件调查限期的时间，午了两天。

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